【期市早餐】重点品种操作指南

来源：宁证期货
时间：2023-08-31 09:51:37

螺纹钢

截至08月30日当周，找钢网建材产量333.46万吨，周环比增1.10万吨，升0.33%；厂库293.49万吨，周环比增1.38万吨，升0.47%；社库512.05万吨，周环比增9.50万吨，升1.89%；表需322.58万吨，周环比减20.08万吨。评：钢材需求表现偏弱，下游终端补库并不积极，整体观望情绪较高，双台风对东南沿海市场也有影响，导致供需压力有所加大。后期宏观政策调控力度有望持续加码，包括一线城市优化房地产政策也将陆续出台，同时临近9月传统需求旺季，强预期与弱现实继续博弈，短期钢价延续震荡运行。

焦炭

【资料图】

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利24元/吨；山西准一级焦平均盈利51元/吨，山东准一级焦平均盈利4元/吨，内蒙二级焦平均盈利-7元/吨，河北准一级焦平均盈利16元/吨。评：随着昨日山西地区焦企接受焦炭第一轮降价，焦炭首轮提降全面落地执行。综合来看，钢厂利润不佳，采购积极性一般，部分钢厂有控制到货现象，产地焦企出货放缓，厂内焦炭库存继续增加，焦企出货较为积极，焦炭供需面逐渐趋于宽松，但考虑到国家出台各项政策，发布宏观利好消息，预计短期焦炭市场暂稳运行。

生猪

据农业农村部监测，8月30日“农产品批发价格200指数”为121.53，“菜篮子”产品批发价格指数为121.97，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.53元/公斤，前一日下降0.4%。评：现货方面，全国猪价延续偏弱走势，月底规模场降价出货及开学季需求回暖程度不及预期仍为行情上涨最大阻力，北方散户局部存在扛价情绪，月末最后一天，规模场出栏或减少，供需多有僵持。短线行情震荡运行，短期建议维持逢低做多思路。

棕榈油

据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为974235吨，上月同期为1056830吨，环比下降7.82%。评：主产地偏弱的产量情况为棕榈油市场带来一定支撑。国内方面，上周库存小幅上升，后期买船有所增加，但随着豆棕价差性价比的恢复，棕榈油在进入秋季食品加工的消费旺季，表消表现良好，库存短期积累高度有限。盘面来看，油脂维持高位震荡偏强趋势，操作建议：区间操作。

PTA

根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在16-26天；具体产品方面，其中POY库存至18-26天，FDY库存至16-25天附近，而DTY库存则至14-25天左右。评：聚酯库存增加，PTA库存小幅积累。PTA供应充足，供需驱动力有限。成本端看，原油震荡偏强，PXN在PX上游组份调油功能支撑下，仍偏刚性，原油震荡偏强。PTA短期低位偏多。

尿素

山东小颗粒尿素市场价2570元/吨，上升10元/吨；中国小颗粒尿素FOB价376美元/吨，价格较稳；国内尿素企业库存24.58万吨，周下降12.03%；尿素周度预售订单天数6.12天，环比+9.48%；尿素周度产量110.87万吨，环比-4%；下游复合肥产能利用率50.88%，周上升1.16%；三聚氰胺开工58.9%，周下降3.22%。评：企业装置检修集中，尿素日产预期小幅下滑，成本端合成氨价格偏强，生产企业库存低位下降。下游复合肥生产已进入旺季，尿素采购谨慎，尿素工业需求走弱。国内尿素企业报价较稳，主产销区尿素成交偏好，近日尿素日产下降，企业库存继续维持偏低水平。预计短期国内尿素价格震荡运行，01合约下方支撑1825一线，建议观望或回调短线做多。

原油

美国至8月25日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少1058.4万桶至4.23亿桶，降幅2.44%,美国国内原油产量维持在1280.0万桶/日不变;加蓬“机构过渡和恢复委员会”发表声明称，加蓬总统阿里·邦戈·翁丁巴已被软禁，目前，加蓬剩余已探明石油储量约2.7亿吨；最新出炉的美国ADP就业报告显示，8月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了17.7万人，创五个月来最小增幅。评：美国原油库存大幅度下降，欧美原油期货继续小幅上涨，WTI连续五个交易日上涨，为3月份以来最长的连续涨势。市场同时也在关注大西洋飓风和产油国加蓬形势。整体看，隔夜数据凸显美联储加息压力得到缓解，加息预期回落，数据偏弱，美元下跌是确定性概率加大。对于原油，EIA数据显示原油降库超千万桶，这继续支持油价偏强表现，另外市场对OPEC+方面的尤其是沙特延长减产到10月底抱有较高期待。昨日新入多单继续谨慎持有。

甲醇

截止8月30日，甲醇港口样本库存102.03万吨，周上升2.22万吨；甲醇样本生产企业库存36.33万吨，周上升1.4万吨；样本企业订单待发32.57万吨，周增加4.74万吨；江苏太仓甲醇市场价2535元/吨，上升85元/吨。评：成本端煤炭价格较稳，国内甲醇开工处于高位，下游需求预期缓慢回升，本周甲醇港口库存继续累库，华东江苏主流区域提货环比上周略有回落，浙江刚需维稳。西北甲醇行情局部继续上涨，生产企业惜售继续上调报价出货，贸易商积极采买，成交较好，贸易商转单价格继续上推，沿海市场现货基差走强，成交尚可。预计甲醇短期震荡偏强，01合约下方支撑2540一线，建议多单谨慎持有。

黄金

美国8月ADP就业人数增加17.7万人，预期19.5万人，前值由32.4万人修正为37.1万人。美国第二季度实际GDP年化季率修正值为2.1%，低于市场预期值2.4%，较初值下调0.3个百分点。评：ADP就业数据不及预期，另外美国二季度实际GDP修正后低于预期，两者叠加使得美元指数下跌，美债收益率上涨，贵金属上涨，但上涨动力不足。今晚还有初请失业金人数及明天的非农，如果不及预期，贵金属短期或利多出尽，短期或有回调需求。人民币汇率跟踪美元指数被动反应，近期人民币汇率震荡，利多沪金。沪金短期震荡，有回调需求，长期依然看多。10主力合约下方支撑位460。关注即将公布的就业数据。

国债

继成都、广州之后，深圳官宣8月31日起执行“认房不认贷”政策。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在深圳市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。评：房地产政策再现利好，央行对民营企业的支持力度或再度加强，A股利好消息不断叠加，股债跷跷板利空债市。虽然经济下货币宽的逻辑依然成立，但股市对债市影响更大，股市上升趋势对债市将形成持续压制。股债跷跷板使得债市短期下跌动力仍存。十债主力合约下方支撑位暂看102。

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